Underwater stock options exchange
Programa de Opção de Compra de Ações QampA eBay146s Bolsa de Valores de Ações 150 Perguntas Freqüentes (FAQs) Os acionistas do eBay146 aprovaram nossa proposta para implementar um programa de troca de opções de ações. Você pode ler a proposta completa apresentada aos acionistas em nosso link de declaração de procuração. Bolsas de opções de ações e todas as comunicações relacionadas são altamente reguladas pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). Por exemplo, as respostas às suas perguntas geralmente devem ser arquivadas na SEC. Por causa disso, estaremos muito estruturados em nossa abordagem para responder suas perguntas. Abaixo estão as FAQs que lhe dão algumas informações sobre por que estamos fazendo uma troca de opções de ações e os mecanismos da troca. Tentamos antecipar as dúvidas que você possa ter em relação à troca. Essas perguntas e respostas relacionadas são fornecidas abaixo. Também criamos um link de caixa de e-mail especial para que você possa nos enviar suas perguntas. Analisaremos todas as questões submetidas até 15 de maio e as incluiremos em uma FAQ atualizada sobre o iWeb até 21 de maio. Antecedentes do plano Por que a empresa decidiu sobre esses termos específicos para o câmbio Como empresa de capital aberto, estamos sujeitos para diretrizes regulatórias muito específicas regidas pela SEC e NASDAQ e práticas de mercado aceitáveis definidas por grupos de governança de acionistas sobre como estruturar e executar uma troca de opções. Os elementos da nossa proposta de troca de opções 151 incluindo quem é elegível para participar, entregando novas unidades de estoque restritas (RSUs) com um valor justo com aproximadamente 90 do valor justo das opções entregues, e a exigência de que apenas certas opções são elegíveis 151 Todas consideraram práticas necessárias na implementação de um programa de intercâmbio que os acionistas podem apoiar. Adotamos essas diretrizes e o que acreditamos ser justo e faz mais sentido para nossos funcionários, a empresa e nossos acionistas em consideração ao definir os termos da troca. Por que estamos trocando opções por RSUs Dois anos atrás, mudamos a remuneração de capital para nossos funcionários adicionando RSUs ao mix. Fizemos essa mudança para reduzir nossa dependência da valorização das ações para recompensar as contribuições de nossos funcionários. Hoje, a compensação de capital para funcionários elegíveis abaixo do nível de diretor é apenas na forma de RSUs. A troca de opções por RSUs é consistente com nossa abordagem de remuneração atual e fornece o que acreditamos ser o melhor valor potencial de compensação de capital para funcionários cujas opções são significativamente submersas. Por que isso parece diferente da abordagem que outras empresas estão adotando? Cada empresa que propõe uma troca de opções projeta a abordagem para atender às suas circunstâncias específicas. Um pequeno número de empresas de capital aberto pode ter mais flexibilidade na abordagem adotada para a troca de opções se as ações com direito a voto da empresa estiverem concentradas em poucos acionistas e / ou se seus planos de ações não exigirem aprovação dos acionistas para uma troca de opções . Nós não temos essa flexibilidade. Nossas ações com direito a voto são amplamente mantidas e nossos planos de remuneração de ações exigem que nós procuremos a aprovação dos acionistas para a troca de opções. Além de seguir todas as diretrizes regulatórias apropriadas, estruturamos um plano que acreditamos ser justo e faz mais sentido para os funcionários, a empresa e nossos acionistas. Embora nossa abordagem seja diferente da abordagem adotada por algumas empresas, ela é semelhante a outras, e acreditamos que seja apropriada para a eBay Inc. A opção de troca significa que a empresa não está mais otimista sobre nosso futuro e o desempenho de nossas ações. Somos uma empresa forte e com um futuro forte. Nossa opção de troca reconhece que algumas concessões de opções estão significativamente submersas devido à queda significativa no preço de nossas ações em função da crise econômica e financeira global. Como resultado, essas concessões de opções não entregaram o valor aos funcionários que pretendíamos fornecer no momento em que foram concedidos. A troca de opções dará aos nossos funcionários a oportunidade de escolher entre trocar opções subaquáticas significativamente por RSUs. Quem poderá participar da troca de opções A bolsa de opções de ações estará aberta a quase todos os funcionários americanos e globais que possuírem opções de ações elegíveis, conforme permitido pelos planos de ações aprovados pelos acionistas e pelas leis individuais do país. Embora seja nossa intenção incluir todos os funcionários globais, independentemente do seu país de residência, ainda estamos trabalhando para resolver vários problemas legais e tributários em vários países. O conselho de administração e os diretores executivos do eBay não serão elegíveis para participar da troca de opções. Os empregados devem permanecer empregados até o final do período de intercâmbio para participar. Mecânica da troca Quando a troca ocorrerá Nós teremos até um ano (29 de abril de 2010) para marcar uma data e iniciar a troca. Sob os termos do programa de troca de opções, apenas as opções que têm um preço de subsídio acima do preço alto de 52 semanas da ação no início da troca de opções são elegíveis para a troca. Incluímos esta disposição porque achamos que era necessário aprovar a proposta. O preço alto de 52 semanas em 29 de abril de 2009 (a data em que nossos acionistas aprovaram a opção de troca) é de 31,93 por ação. Se fôssemos iniciar a oferta de troca no futuro próximo, várias concessões de opções de ações (incluindo a concessão focal que fizemos em setembro de 2006) NÃO seriam elegíveis para o programa de intercâmbio. Em meados do terceiro trimestre, porém, nosso preço alto de 52 semanas cairá abaixo de 27 por ação (a menos que o preço das ações suba acima de 27 por ação antes disso), o que resultará em opções adicionais subaquáticas se tornando elegíveis para a troca. O momento da implementação da troca também dependerá das condições do mercado. Eu tenho que participar do intercâmbio Não, a participação no programa de troca de opções é completamente voluntária. Uma vez que uma data é definida para iniciar a troca, se for elegível, você receberá informações detalhadas que permitirão que você tome uma decisão informada que seja melhor para você. Se você optar por não participar, manteria todas as suas opções de ações atualmente em circulação (incluindo opções elegíveis para a troca de opções), não receberia uma nova concessão de RSU e nenhuma alteração seria feita nos termos de suas opções de ações atuais. . Por quanto tempo a troca de opções estará aberta Após o início do período de troca de opções, você terá pelo menos quatro semanas para decidir o que fazer e concluir sua eleição para trocar opções elegíveis por novas doações de RSU. Durante este período de tempo, você poderá mudar sua eleição quantas vezes desejar. Quando uma data é definida para iniciar a troca, você receberá informações detalhadas, incluindo o período de tempo em que a troca de opções estará aberta. Por que você escolheu trocar opções por RSUs Acreditamos que as RSUs proporcionam o melhor valor de compensação de capital para funcionários cujas opções são significativamente submersas. Mesmo que o preço das nossas ações caísse após a conclusão da troca, as novas RSUs ainda teriam valor. Ao conceder RSUs, podemos fornecer aos funcionários mais estabilidade no valor do prêmio, enquanto proporcionamos algum potencial de valorização (e desvantagem) à medida que o preço das ações se move ao longo do tempo. Poderei escolher trocar minhas opções por outras opções ou dinheiro em vez de RSUs Os participantes não terão a opção de receber o que receberão em troca de opções de ações. O programa de troca de opções é projetado para fornecer uma troca de opções de ações para RSUs. No entanto, em certos casos, se você receber menos de 100 RSUs no total para todas as opções trocadas, você receberá um pagamento em dinheiro em vez de RSUs se optar por participar da troca. Além disso, em alguns países fora das circunstâncias legais ou administrativas dos EUA, é possível exigir abordagens locais específicas. Esperamos que os funcionários residentes na maioria dos países possam participar de uma troca de opção por RSU, sujeito às exceções descritas acima. Como os níveis de taxa de câmbio de opções serão determinados Para tornar a troca justa e aceitável para nossos acionistas, a opção de troca foi projetada para entregar novas RSUs com um valor justo agregado estimado igual a aproximadamente 90 do valor justo agregado das opções trocadas e para minimizar o impacto contábil potencial associado à troca. Opções com preços de exercício diferentes têm valores diferentes. Temos opções pendentes emitidas em momentos diferentes, com centenas de preços de exercício diferentes. Queríamos criar um plano que fosse fácil de entender tanto para funcionários quanto para acionistas. Decidimos que a melhor maneira de atingirmos essas metas (ao fornecer aos funcionários novas RSUs cujo valor justo é o mais próximo possível de 90) era dividir as opções elegíveis na relação de troca de 147 setores.148 A relação de troca para cada nível especificado foi projetado para fornecer às novas RSUs um valor justo agregado estimado igual a aproximadamente 90 do valor justo agregado das opções trocadas. Como a maioria das opções elegíveis foi concedida como parte de nossas concessões focais, calculamos taxas de câmbio separadas para cada concessão focal. As relações de troca que fornecemos em nossa declaração de procuração são puramente ilustrativas, e as taxas de câmbio e níveis reais que serão usados na troca de opções serão determinados imediatamente antes do início do período de troca de opções. Por que as opções estão sendo trocadas em aproximadamente 90 de seu valor justo agregado Os elementos de nossa troca de opções, incluindo a entrega de novas RSUs com um valor justo agregado igual a aproximadamente 90 do valor justo agregado das opções trocadas, são todas consideradas práticas recomendadas na implementação uma troca que os acionistas poderiam apoiar. Nós consideramos essas diretrizes e acreditamos que fazia mais sentido para os funcionários, a empresa e nossos acionistas definir os termos da troca. Tenha em mente que essa comparação de valor é do valor justo148 das opções devolvidas e novas RSUs, conforme calculado para fins contábeis. As opções submarinas estão sendo devolvidas para novas RSUs, que terão valor imediato (sujeito a vesting) em comparação com as opções submarinas entregues, que atualmente não têm valor intrínseco. Como será calculado o valor justo estimado das opções Os índices de câmbio para a troca de opções serão calculados usando o modelo de precificação de opções Black-Scholes. Esse é o mesmo modelo matemático que usamos atualmente para calcular o valor justo das opções recém-outorgadas para fins de relatórios financeiros. O modelo Black-Scholes calcula o valor justo de uma determinada opção com base em uma série de entradas, incluindo o preço de nossas ações e a volatilidade esperada. O valor justo calculado das opções é altamente sensível a essas entradas. Planejamos determinar as entradas específicas para avaliar as opções submarinas geralmente da mesma maneira usada para calcular as despesas de estoque de acordo com o FAS 123 (R). A abordagem à avaliação de opções está sujeita a regulamentos contábeis e não é discricionária. Para fins da declaração de proxy, fornecemos um link de exemplo de níveis de taxa de câmbio que foram estabelecidos com base em uma série de entradas, incluindo: O princípio de que as novas RSUs concedidas terão aproximadamente 90 do valor justo agregado das opções de ações que são se rendeu na troca de opções. Os níveis reais de taxa de câmbio serão determinados no início da troca de opções com base no preço de nossas ações, na volatilidade, nos preços de exercício das opções e em outras premissas relevantes naquele momento. Nosso preço das ações tem aumentado nos últimos meses desde que a troca de opções de ações foi originalmente anunciada. Como o preço das ações pode afetar a troca, especialmente os índices usados para a conversão de opções em RSUs A troca de opções de ações é projetada para oferecer aos funcionários novas concessões de RSUs que tenham um valor justo agregado igual a aproximadamente 90 do valor justo as opções subaquáticas. Como o preço das ações subiu nos últimos meses, as opções atualmente submersas tornam-se menos submersas (o preço das ações está mais próximo do preço de exercício) e, assim, o valor das opções aumenta. Ao estabelecer as relações de troca para a troca, vamos olhar para o preço das ações imediatamente antes do início da oferta de troca, a fim de definir os rácios que melhor atinjam a meta de 90, minimizando os possíveis custos contábeis. Se o preço das ações for superior aos 12 usados para as ilustrações mostradas na declaração de proxy, esperaríamos que os índices se tornassem mais favoráveis aos funcionários (ou seja, menos opções subaquáticas seriam trocadas por cada nova RSU). Quanto mais alto o preço das ações for pré-troca, mais favorável será a relação de troca. Por exemplo, no preço ilustrativo de 12 ações, a relação de troca média ponderada era de aproximadamente 17 opções subaquáticas para cada nova RSU. A um preço ilustrativo de 16 ações, a taxa de câmbio média ponderada melhora para cerca de 10 opções subaquáticas para cada nova RSU. No entanto, é importante observar que as relações de troca reais irão variar das ilustrações, com base em vários fatores, e não serão definidas até o início do programa de intercâmbio. As alterações no preço de nossas ações durante o período em que a oferta de troca está aberta não resultarão em uma alteração nas relações de troca. Qual seria o cronograma de aquisição para as novas concessões de RSU Todas as novas RSUs emitidas na troca de opções serão completamente não utilizadas na data em que forem concedidas, mesmo se as opções elegíveis que estão sendo trocadas forem totalmente adquiridas. Em geral, os novos RSUs terão um período de carência que é aproximadamente um ano mais longo do que o período de carência remanescente para a concessão de opção trocada correspondente. As novas concessões de RSU geralmente serão investidas em uma, duas, três ou quatro parcelas iguais, em cada aniversário da data em que as novas RSUs forem emitidas. O número de parcelas de aquisição exigidas para as novas RSUs será determinado com base na data em que as opções entregues se tornariam totalmente adquiridas. A tabela abaixo dá um exemplo do cronograma de aquisição de novas doações de RSU, assumindo que as novas RSUs sejam emitidas em 1º de setembro de 2009. (Essa abordagem de aquisição será usada, a menos que regulamentos locais ou restrições exijam um cronograma de aquisição posterior). só continuará a valer se você permanecer empregado do eBay de acordo com os termos da nova concessão. Se eu estiver entregando opções adquiridas na troca de opções, por que as novas RSUs têm vestimenta adicional Além de motivar os funcionários, o programa de troca de opções foi criado para ajudar a reter os funcionários. Ter os novos prêmios sujeitos a vesting é considerado uma prática recomendada na implementação de um programa de intercâmbio que os acionistas apoiarão. Esta oferta de troca afetará futuras concessões de ações? Prevemos que continuaremos a ter um programa anual de concessão de ações. No entanto, todos os programas de ações são a critério do Conselho de Administração do eBay. Há algo que eu precise fazer agora para participar da troca? Não. Agora, não há nada que você precise fazer. Temos até um ano (29 de abril de 2010) para marcar uma data e iniciar a troca. Quando uma data é definida para iniciar a troca, os funcionários qualificados receberão informações detalhadas, fornecendo a você tudo o que você precisa saber para tomar uma decisão que seja melhor para você. Como o anúncio de que o eBay pretende implementar um IPO para o Skype no primeiro semestre de 2010 impactará a troca de opções de ações? Não. Nosso plano anunciado de separar o Skype, começando com uma oferta pública inicial da Skype no primeiro semestre de 2010, não afeta a elegibilidade de qualquer funcionário para participar da troca. Como posso obter respostas para outras perguntas que tenho sobre a troca? Criamos um link de caixa de e-mail especial que você pode usar para solicitar respostas a perguntas que você possa ter. Devido aos rigorosos requisitos estabelecidos pela Securities and Exchange Commission (SEC), não podemos responder a cada pergunta individualmente. Em vez disso, reuniremos perguntas para as próximas duas semanas (até 15 de maio) e forneceremos uma FAQ atualizada no iWeb até 21 de maio. A troca de opções descrita neste resumo ainda não foi iniciada. O eBay arquivará uma Declaração de Oferta Pública no Cronograma TO com a Securities and Exchange Commission, ou SEC, no início da troca de opções. As pessoas que são elegíveis para participar na troca de opções devem ler a Declaração da Oferta no Schedule TO e outros materiais relacionados quando esses materiais estiverem disponíveis, porque eles conterão informações importantes sobre a troca de opções. Os acionistas e detentores de opções do eBay poderão obter os materiais escritos descritos acima e outros documentos arquivados pelo eBay junto à SEC gratuitamente no site da SEC146, sec. gov. Além disso, os acionistas e detentores de opções podem obter cópias gratuitas dos documentos arquivados pelo eBay junto à SEC, dirigindo uma solicitação por escrito para: eBay Inc. 2145 Hamilton Avenue, San Jose, Califórnia 95125, Atenção: Relações com Investidores. Contate nossa equipe Underwater Stock Opções Recursos de pesquisa Para fornecer aos clientes informações precisas sobre práticas de mercado, a Radford mantém um banco de dados abrangente de trocas submarinas executadas desde 2005. Nossos pesquisadores usam várias fontes de informações para preencher o banco de dados, incluindo ofertas públicas e declarações anuais arquivadas nos EUA. Exchange Commission, bem como notícias e press releases. Os resultados de alto nível desta pesquisa são fornecidos gratuitamente no Radfords Underwater Option Portal. Para mais informações ou para discutir os programas de intercâmbio em maiores detalhes, entre em contato conosco. As práticas de mercado delineadas aqui e suas implicações para o desenho do programa são abordadas em nosso white paper. Endereçamento de opções subaquáticas: Respostas mensuradas a um problema contencioso. Conteúdo da Radford Research Note, alguns números podem não totalizar 100 devido a arredondamentos. 1. Perfil da empresa Informações gerais sobre o setor de empresas pesquisadas: receita, tamanho do funcionário e histórico de retorno total ao acionista (TSR). 2. Prevalência de Abordagens de Intercâmbio Subaquático Porcentagem de empresas estudadas usando cada um dos três principais tipos de intercâmbio. 3. Elegibilidade do Titular da Opção Categorias de detentores de opções permitidas para participar da oferta pública para trocar opções subaquáticas. 4. Piso de preço para elegibilidade de subvenções A prática predominante é estabelecer um piso de preço de exercício acima do qual os prêmios de opções pendentes são elegíveis para serem trocados. Aqui resumimos onde esse piso é estabelecido em relação ao preço de negociação das ações da empresa no dia em que começa a oferta de troca. 5. Índices de troca O primeiro gráfico ilustra a prevalência de trocas de um para um versus ofertas com proporções maiores que um para um (ou seja, retornam menos novas ações do que o número de opções submarinas oferecidas). Para planos maiores que um para um, as estatísticas de tamanho da razão também são fornecidas. O segundo gráfico ilustra o número de intervalos de taxa de acordo com o tipo de abordagem de troca usada (opções por opções ou opções por estoque). 6. Adquirir novos prêmios Resumo dos requisitos de aquisição associados aos novos prêmios (programas de opção por opção e opção por ações) O Mapping Vesting transfere a posição do prêmio submarino para o novo prêmio O Full Vesting Reset apresenta um novo vesting calendário para o novo prêmio baseado em práticas típicas (por exemplo, quatro anos) Parcial Vesting Redefinir novo prêmio é redefinido para zero investido no subsídio, mas usa um cronograma mais curto do que é normalmente usado para prêmios de equidade (por exemplo, dois anos em vez do requisito normal de quatro anos ). 7. Taxas de Participação no Programa As taxas de participação são medidas como um percentual do total de ações elegíveis de sub-opções oferecidas (ou entregues para troca) no programa. O primeiro gráfico ilustra as taxas de participação por tipo de intercâmbio subaquático oferecido. O segundo gráfico ilustra as taxas de participação por uma avaliação subjetiva feita por Radford sobre a simpatia dos funcionários de um plano, do ponto de vista dos detentores de opções. Em geral, nossas avaliações subjetivas foram feitas da seguinte maneira: Empregado Amigável número razoável de níveis de taxa de câmbio, índices aparentemente justos e novo prêmio que reconhece parte do vesting já ganho na adjudicação (geralmente mapeamento ou resgate parcial). Taxas de câmbio complexas não-relacionadas ao funcionário (grande número de níveis ou uma taxa de câmbio exclusiva oferecida para cada prêmio pendente individual), taxas de câmbio relativamente altas, restrições de aquisição onerosa de novos prêmios. 8. Testes de Simpatia aos Acionistas Os gráficos a seguir ilustram as taxas de aprovação para o que Radford define como Testes Amigáveis aos Acionistas, discriminados pelo tipo de oferta de troca utilizada. Como seria de esperar, aqueles que foram aprovados pelos acionistas têm mais termos amigáveis aos acionistas. 9. Lista de empresas estudadas Empresas incluídas em Radfords Opção Submarina Exchange Database 2009 Programas (Continuação) Acme Packet Active Power, Inc. Adolor Corporation Advanced Micro Devices Altigen Communications, Inc. American Reprographics Co. AMN Healthcare Services, Inc. Analog Devices, Inc. Antigenics, Inc. Applied Energetics, Inc. Aruba Networks, Inc. Aspect Medical Systems, Inc. Atmel Corporation, Inc. Avid Technology Inc. Inc., Inc. Beaware Homes EUA Inc. Bebe Lojas, Inc. Brigham Exploration Empresa BTU International, Inc. Calamos Asset Management, Inc. Cardeal Saúde Cascade Microtech, Inc. CB Richard Ellis Group, Inc. Serviços de Portfólio do Consumidor Cray Inc. Crocs, Inc. Crosstex Energia, LP Cutera, Inc. DealerTrack Holdings, Inc. Deleg EUA Holdings, Inc. Digirad Corporação Dominos Pizza, Inc. Ebay, Inc. Electronic Arts Eletrônica para Imaging, Inc. Emulex Corporation Endwave Entercom Entropic Comunicações Exelixis, Inc. Fairchild Semiconductor Internacional, Inc. Flextronics International Ltd General Communications, Inc. Genworth Financial, Inc. Geokinetics Inc. GLU Mobile Inc. Google Inc. Hastings Entertainment, Inc. Hologic, Inc. Hughes Communications, Inc. i2 Telecom International Inc. Icx Technologies, Inc. Ikanos Comunicações, Inc. Image Sensing Systems Inc. Tecnologia de dispositivos integrados Integrated Silicon Solution, Inc. Intel Corporation Intellon Corporation Tecnologia de jogos internacionais Intersil Corporation Iridex Corporation iRobot Corporation Isilon Systems, Inc. Lagos Entretenimento, Inc. Lamar Publicidade Leapfrog Enterprises Liberty Global, Inc. Liberty Media Corporation Energy Co. LIN TV Luxottica Group SpA Mellanox Technologies Mercury Sistemas de Computação MF Global Ltd. Micrel, Inc. Mindspeed Technologies, Inc. MKS Instruments, Inc. Motorola, Inc. Nanometrics Incorporated National Semiconductor Corporation NetApp, Inc. NetSuite, Inc. Tecnologias de Equipamentos de Rede Inc., Nova Iorque, Inc., Nice Sistemas NightHawk Radiology Holdings Inc. NVI DIA Corporation Oclaro, Inc. Omniture, Inc. Omnivision Technologies, Inc. PLX Technology, Inc. Polycom, Inc. QAD, Inc. Corporation de Radisys RCN Corporation RealNetworks, Inc. Burgers de Robin vermelho Gourmet, Inc. RF Micro Devices, Inc. Savvis Scripps Networks Interactive, Inc. ShoreTel, Inc. Sigma Designs, Inc. Sondas Dental Systems SMART Modular Technologies (WWH), Inc. Somaxon Farmacêutica, Inc. Sonus Networks, Inc. Espectro Farmacêutica, Inc. Esporte Chalé, Inc. Starbucks Corporation Estereotaxia Inc. Inc. Inc. Inc. Inc. Inc. Inc. Inc. Inc. Inc. Inc. Voltar à Página Inicial | Soluções Corporativas | Winn Dixie Stores, Inc. Xeta Technologies Inc. ZipRealty, Inc. Zumiez Zymogenetics, Inc. Sprint Nextel Corp Quicksilver Inc. Entre em contato com nossa equipe Preencha o formulário abaixo para iniciar uma conversa com a equipe de avaliação da Radfords. Os campos marcados com um asterisco () são necessários. Referenciando as opções de ações Muitas empresas que tradicionalmente confiaram em opções de ações para atrair, reter e incentivar funcionários agora estão se perguntando como lidar com opções de ações (ou seja, opções de ações cujo preço de exercício excede o valor justo de mercado da ação subjacente). Muitas dessas empresas estão avaliando suas opções de ações como uma forma de tornar suas opções de ações mais valiosas para os funcionários. Tradicionalmente, as reprecificações envolviam o cancelamento das opções de ações existentes e a concessão de novas opções de ações com preço igual ao valor atual de mercado das ações subjacentes, mas ao longo dos anos abordagens alternativas para reprecificação tradicional foram desenvolvidas para evitar o tratamento contábil desfavorável agora associado a um reprecificação simples. Aconselhamos nossos clientes que a reprecificação não é um processo direto e que eles devem considerar cuidadosamente os três aspectos a seguir associados a um reajuste de governança corporativa, aspectos tributários e contábeis. Considerações sobre Governança Corporativa A decisão de realizar uma reprecificação de opção de ações é uma questão de governança corporativa a ser considerada e aprovada pelo conselho de administração. Em geral, o conselho de administração de uma empresa tem autoridade para reprisar opções de ações, embora se deva pensar que esse seja um exercício apropriado do julgamento comercial do conselho. A empresa deve estar atenta à óbvia preocupação dos acionistas de que a administração e os funcionários (que podem ter alguma responsabilidade óbvia pelo próprio problema a ser resolvido) estão de alguma forma sendo compensados, ao contrário dos acionistas que são obrigados a manter seu estoque submarino. Um plano de opções de compra de ações da empresa deve também ser revisado para se certificar de que não impede uma reprecificação de opções de ações. Outras questões que devem ser consideradas incluem os termos das novas concessões de opções, incluindo o número de ações substitutas e se deseja continuar com o atual programa de aquisições ou introduzir um novo cronograma de aquisição para as opções reavaliadas. Preocupações fiscais pesam bastante nas decisões de reprecificação se as opções de ações que estão sendo reavaliadas forem opções de ações de incentivo (ou 8220ISOs8221) sob a Seção 422 do Internal Revenue Code. A fim de preservar o tratamento fiscal favorável da ISO que é permitido sob essa seção do Código, as novas opções de ações devem ser concedidas com base no valor justo de mercado atual da ação subjacente. A avaliação do atual valor justo de mercado de uma empresa de capital fechado exigirá que o conselho estabeleça um novo valor para as ações ordinárias da empresa. As implicações contábeis são normalmente o aspecto mais problemático de repricing das opções de ações. Nas atuais normas do Financial Accounting Standards Board (ou 8220FASB8221), a outorga típica de opção de empregado não tem efeito sobre a demonstração de resultado da empresa.1 Esse é o caso, por exemplo, quando a opção é concedida a um empregado sujeito a um número conhecido e fixo. de ações e com um preço de exercício de valor justo de mercado. Nesse caso, o impacto de qualquer demonstração de resultado refere-se unicamente ao valor 8220intrinsic8221 da opção, que é determinado com base na diferença, se houver, entre o valor justo de mercado da ação subjacente e o preço de exercício (no nosso caso zero). Por outro lado, quando uma opção é reavaliada, a natureza fixa da opção de compra de ações já não existe mais, porque, no curso da vida útil da opção, o preço de exercício foi modificado. Isso faz com que a opção seja tratada sob as chamadas regras contábeis 8220variable8221. Essas regras exigem a remensuração constante da diferença entre o preço de exercício da opção de compra de ações e o valor justo de mercado do estoque subjacente durante a vida da opção, resultando em impactos constantes incertos sobre a demonstração de resultado da empresa. Por essa razão, a maioria das empresas não realiza mais um 8220pré-preço tradicional de opções de ações. Abordagens de Repricing Alternativo Durante o ano passado, vários de nossos clientes consideraram reavaliar suas opções de ações submarinas e participamos de pelo menos três abordagens de repricing que buscam evitar as preocupações contábeis descritas na seção anterior. Uma abordagem é chamada de 8220six month e one day exchange8221. De acordo com as regras do FASB, o cancelamento de uma opção existente e a concessão de uma nova opção não é essencialmente um 8221, e, portanto, evita o tratamento contábil variável se o cancelamento e a reprecificação tiverem mais de seis meses de diferença. Isso é posto em prática ao cancelar a opção de compra submarina e oferecer ao funcionário a concessão de uma opção de substituição, seis meses e um dia depois, com um preço de exercício igual ao então valor justo de mercado da ação subjacente, qualquer que seja no momento. Uma segunda abordagem é chamada de swap de ações restritas do 82208221. Sob essa abordagem, uma empresa cancela as opções de ações subaquáticas e as substitui por um prêmio de ações restritas. Uma terceira abordagem que temos visto os clientes consideram é chamada de grant8221. Sob essa abordagem, uma empresa concede opções adicionais de ações com o preço mais baixo das ações, além das antigas opções subaquáticas, sem cancelar as antigas opções subaquáticas. Cada uma dessas abordagens deve evitar o tratamento contábil variável. No entanto, cada uma dessas abordagens não é isenta de preocupações separadas e deve ser revisada à luz dos fatos e circunstâncias da situação específica. Por exemplo, ao considerar uma troca de seis e um dia, há risco para o funcionário de que o valor justo de mercado aumente a partir da data de reemissão ou quando se considera uma concessão restrita de ações uma empresa deve considerar se os funcionários terão o dinheiro disponível para pagar pelo estoque no momento do prêmio. Além disso, ao considerar uma subvenção de compensação, uma empresa deve considerar a potencial diluição injustificada para os acionistas existentes. A reprogramação de opções de ações não deve ser levemente realizada. Uma empresa que esteja considerando reapreciar suas opções de ações deve consultar seus consultores jurídicos e contábeis para considerar todas as implicações, já que um repricing implica vários conjuntos de regras, às vezes conflitantes. Sendo assim, muitas vezes, o repricing continua sendo um empreendimento necessário, dada a importância crítica de reter e incentivar os funcionários. Notas de rodapé: 1Esta regra tem estado sob ataque bastante consistente nos últimos anos e várias iniciativas estão em andamento para propor formulações de substituição que resultariam na contabilização imediata de todas as outorgas de opções com base em alguma noção de valor justo. Ainda sem comentários. Deixe comentários
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